债务融资成本(债务融资成本率计算公式)

1.而企业内部业务的发展、技术的突破、产品的试制成功等等也都可以实质性提升企业的价值。

2.市盈率法适用于盈利正常的公司和传统行业。上面介绍的间接估值法估值的准确与否取决于参照物的价值是否定价准确，是世上没有完全相像的叶子，要找到很像的公司很难，参照物也不一定存在，行业平均水平也不一定体现公司的水平。

3.对上市公司来说，债务融资应该是一种通过银行或其他金融机构进行的长期债券融资，而股权融资则更应属长期融资。从过去6年的资产负债表来看，贵州茅台短期借款基本为零，长期负债为零，只有其他金融类流动负债有一定金额，该项金额性质为吸收存款及同业拆借，为贵州茅台集团财务公司的日常的经营业务，严格意义上讲，不属于茅台的主营业务的融资项目。

4.融资对企业来讲是生存的基础，也是持续发展的基础，融资确实也给企业带来风险。

5.我们需要从公司的资产负债表研究贵州茅台的资本结构。考虑到企业产生现金流量的来源是销售，实体现金流量的预测以销售收入作为起点。

1.我们在估值用的资本结构一般为公司的目标资本结构，而不是实际的资本结构，原因有两个：估值是面向未来的，公司在未来会调整趋向他们理想的目标资本结构；。

2.估值是建立再各种假设之上的，既有客观成分，也有主观色彩，关键参数如增长率稍有变动，公司的估值变动巨大。企业能否获得稳定的资金来源、及时足额筹集到生产要素组合所需要的资金，对经营和发展都是至关重要的。

3.摊销费用为有效利息与票息之间的差额。到期收益率法，以公司目前正在上市交易的长期债券作为参照物，将该上市债券的到期收益率作为拟发行债券的税前成本。由于公开信息没能查到货币资金的具体用途，故凭经验大致假设经营用的现金占销售收入占比为5%，其他的95%为金融资产。

4.为计算净经营资产增加额，需把会计上的资产负债表调整为以下的管理用的报表。

5.市盈率法还有有一个很大的缺点，没有考虑到公司未来的增长速度。由于利息费用计入税前的成本费用，可以起到抵减所得税的作用。

1.对于贵州茅台账上的1100亿元货币资金，我们需要区分金融资产或经营资产。

2.也称为相对价值法，目前使用很广泛。对于价值投资者来说，单看股价的高低并无意义，重点是公司价值的高低，当公司股价低于估值的时候，我们需要更直接的估值方法去评估公司的价值。第一种思路成为权益法的企业价值评估模型，第二种称为自由现金流量的企业价值评估模型。

3.债务增加使风险增加，股权成本上升，使得加权平均资本上升。所以我们需要提升估值的能力，尽可能评估公司的真实价值，才能在好价出现的时候出手，获得更大的收益。权平均资本成本受资本结构影响较小，债务成本较低时，增加债务比重使加权平均资本成本下降。

4.在有税收和交易成本的情况下，债务成本的下降也会大部分被股权成本的上升所抵消，平均资本成本对资本结构变化不敏感。

5.调整的主要思路是把公司的金融类的资产和负债与经营类的资产与负债分离开来，以达到更好的评估公司主业经营情况的目的。