腾讯财务报表(腾讯财务报表分析)

1.资产负债率大于60%的公司，准货币资金减有息负债小于0的公司，营业收入增长率均在20%以上，且2017年增速超过50%，说明腾讯控股成长性非常好，目前仍处于高速成长期。会员收入的增长性还是比较确定的，是达到40%的增长可能性不大。

2.综合这两种方法，取两者最低值为净利润增速。关注点10：历年融资及投资回报腾讯上市时才融了2个亿美金，2018年分红就是95亿港币。腾讯控股过去5年的已付股息与经营活动产生的现金流量净额的比率低于10%，考虑到公司正处于快速发展的成长阶段，所获利润能够投入到公司的发展中，资金能够得到更为充分的利用。

3.就偿债能力而言，我们更关注企业的短期偿债能力，我们计算一下准货币资金减短期有息负债的差额情况。

1.可以找到其他应付款项及预提费用的具体细分项目说明。单位：百万元人民币注：该项目是为了看公司的分红比例，由于腾讯控股的已付股息科目可以直接表示企业的分红支出，所以分配股利、利润或偿付利息支付的现金科目可以用腾讯控股年报中的已付股息科目取代。

2.2018年利润增速远低于收入增速，原因是毛利率下降了不少。公司在2019年的总资产接近万亿，这对于一家非金融类公司来说是非常大的，说明它在所处行业中拥有着重要地位。

3.报中列示在非流动资产的无形资产项目下。所以应收款项虽然超过了3%，依然可以说腾讯控股属于行业里最优秀的公司之一。

4.判断方法：营业总收入、总资产和毛利率三者均在行业前三名的企业将拥有规模经济的护城河，规模经济护城河将越强。

1.互联网公司主要提供网上服务，与地理的关系不是太大。其它互联网企业跟这三巨头没法比。查看固定资产在附注中的详细解释，可以看到固定资产的主要构成为电脑设备，这与腾讯控股是高端人力资源密集型高科技企业的情况是一致的。

2.营业收入的规模越大越好，增长率最好要大于10%，每个投资的公司都要亲自读年报。根据年报附注可以得知，已收客户的按金变为0元的原因是由于会计计量方式发生变化，而不是由于经营重大变动，所以这是正常情况，单位：百万元人民币注：固定资产在腾讯控股年报中列示为物业、设备及器材。比率小于80%的公司利润质量较差，期间费用率与毛利率的比率大于60%的公司淘汰掉。