如何通过信托避税买股票(实时/阐释)

信托这一金融概念起源于北宋时期的检校库，最初的功能就是“受人之托，代人理财”，但当时主要就是清点和管理遗孤财产、户绝财产、无主货物、有纠纷的财物、官府收缴的赃物、人户存入的财物等，但主要业务以管理遗孤财产为主。

后来这一理念被西方学习以后，就成为了今天大家看到的“信托”，只不过西方人强调人性的自利原则，因此当今大家看到的西式信托特别强调财产的私密性，以及税务筹划功能，其实就是逃避税收的委婉说法。但这些功用在国内是行不通的。

那么今天我们探讨的主要是信托本身的核心价值，即资产管理与身后财产安排。

资产管理

什么是资产管理？

在了解资产管理的概念之前，我们必须先了解什么是资产？我们先从以下几个方面来认识资产：

• 从形态上分为有形资产与无形资产

• 从呈现方式上分为金融资产与固定资产

• 从功能上可分为消费型资产、保全型资产、投资型资产。

• 有形资产与无形资产。

很多人都只看得见有形资产，比如现金、证券、房产……，其实很多时候，无形资产比有形资产更有价值。比如：

• 可口可乐传奇总裁罗伯特伍德鲁夫曾经讲过一句很霸道的话：“假如可口可乐的所有工厂在一夜之间被大火全部烧毁，但我也可以让它一夜之间起死回生”。这就是无形资产的价值。

• 在中国，有一个明星对无形资产的认识、理解和运用也是炉火纯青，那就是篮球巨星姚明（其实我认为应该是姚明的家族办公室团队操盘的），姚明在前些年，就利用自己的个人品牌，入股了合壮思众，而且占股达到10％，后来合壮思众上市，姚明净赚6000多万，这就是大家梦寐以求的点石成金，无中生有。

• 金融资产与固定资产

固定资产就不必说了，我们重点讲金融资产。这是被很多人主观忽略的重要工具。尤其是这几年P2P以及不良基金管理公司坑害了不少人，所以很多人对此心存芥蒂。宁愿信其无，也不愿信其有。这种思想带到资产管理上来，就属于病态了，是一定会出问题的。

负面的案列太多了，我们今天讲一个大家都熟悉的真实的案例：

国美电器现在的当家人杜鹃女士，在国美电器经营得非常好的时候，就跟丈夫黄光裕每年商定拿出净利润的2％购买信托和保险。这笔钱在国美生死存亡的时候，拯救了国美的危机。正是有了这个安排，在黄光裕锒铛入狱14年期间，杜鹃把价值千亿资产的国美从亏损8亿带到了盈利12亿的局面，赚回了20亿的利润。

这些都不是故事，而是活生生的案列。

• 消费型资产、保全型资产与投资型资产

• 消费型资产，就是一旦买过来就会贬值的资产。比较典型的如我们购买的汽车、房子的装修、以及钢琴等消耗类的投资。

• 保全型资产，就是无论发生什么，这个资产永远属于你的，也叫防守型资产。比如人寿保险（也属于金融资产）、黄金、珠宝、字画、收藏品（也属于固定资产）等。这些都是我们老祖宗传下来的最经典的财富管理工具。

• 投资型资产，即进攻性资产，主要用来发展事业或扩张资产。比如我们常见的私募基金、股票（金融类资产），以及技术或者资源入伙创业等，都属于投资型的资产范畴。

从资产的形态、呈现方式以及功能上，我们不难看出，要做好资产管理，就必须考虑自然、财富、人生的关系，并依据这些关系，在不同时间进行动态平衡与转化。

这就是信托公司的资产管理，属于全面资产管理。这与基金管理公司、资产管理公司的“资产管理”含义是不一样的，主要区别在于：

• 基金公司的资产管理主要专注于金融资产，甚至只是投资型资产；

• 资产管理公司专注于固定资产的管理（更多的是资产处置，比如国有四大资产管理公司），现在也有一些资产管理公司跟基金管理公司的资产管理业务相同

• 信托公司的资产管理则是全面资产管理。

身后财产安排

现在大家经常把身后财产安排等同于传承，我认为这个表达是不精准的，身后财产安排可以包括传承，但传承不完全是身后财产安排。

最典型的案例就是梅艳芳的信托安排，具体如下：

• 好友刘培基取得香港跑马地毓秀大厦和伦敦共两处物业。

• 另外一部分则是通过设立信托给家人的。首先是其母亲覃美金每月获7万元生活费（后逐步提升至15万港币），直至其母亲去世。其已经去世的胞姐梅爱芳的两名儿子、兄长梅德明的两名女儿则获部分教育基金，以供他们完成学业。

• 剩余财产最终的归属方则是妙境佛学会有限公司（New Horizon Buddhist Association Limited）。

这个多顺位、多层次的信托安排，跟传承基本上不挨边。由此可以得出，身后财产安排才是信托的核心功能，财富传承只是身后财产安排中的一种选择。

那么，有没有大家说的传承的案例呢，我们再来看看西方土豪们的慈善信托游戏。

这类新闻确实很博眼球，国外的富豪看上去好像都很高风亮节，个人去世，大部分遗产都捐献给慈善基金，儿孙们却得不到父辈的遗产。

那么，真相真是这样吗？

我们来看这则新闻里一些不引人注目的细节：

看到没有，去世的酒店大亨希尔顿巴伦把自己的遗产是捐献给一家“公益”信托机构，最终受益者是希尔顿基金。

这是啥意思？

• 首先，把遗产“捐献”给“公益慈善”信托机构（基金）可以避税。像希尔顿这种几十亿美元的遗产如果直接传给子女，遗产税至少40％起！小一半遗产就没有了。

• 其次，国外特别是资本主义国家，私人成立一个公益慈善信托基金非常方便，理论上讲，资金进入这个公益信托机构后，这笔钱就属于社会而不是个人私有资产。

但是，这只是理论上！

以美国为例，按照法律规定，公益基金或者慈善基金必须把不低于基金总额的5％用于公益与慈善事业，剩下95％你可以投资任何项目！且95％的基金投资收益归富豪们成立家族基金，指定这个公益信托机构的绝大部分收益归家族基金所有。

这样，通过遗产捐献给“公益”机构，首先就可以逃一大笔遗产税，然后层层设套，这些“公益”机构的投资收益绝大部分还是子孙享用（富豪们成立的“公益”信托基金，实际运营者多半是自己的亲戚）。

最后，子孙只能享用这笔遗产的投资收益，而无法直接动用遗产，这可以防止子孙接受大笔遗产后大肆挥霍，迅速败光家产。

这，就是国外经典的信托安排，虽然最后的目标是财富传承，但大部分人看到的是慈善，是无私的高风亮节。

但是，不论最后的结果是什么，最根本的两个核心价值，依然是资产管理与身后财产安排，这才是信托的根本。就如同我们穿衣服一样，虽然大家穿衣服的理由各不相同，但归根结底有两个点绝对是一致的，那就是“遮羞”和“保暖”，只有在此基础上，讨论如何穿的更美、更得体、更优雅才具有现实价值和意义。