财政去杠杆(财政去杠杆化)

1.美国将在今年12月底时达到举债上限。去杠杆化最通俗的解释就是减少负债比例。我忍不住把自己压箱底的本领与大家分享一下。

2.极端情况是印度前年低还是去年初进行过一段时间的100%准备金率代表零杠杆。任由系统重要性机构受损或倒闭。如果在抵销信贷收缩和积极刺激经济之间取得平衡，印钞便不会导致通胀发生。

3.如果债务远远高出偿债的资金，无法通过增加负债来支撑新增支出，则支出和偿债救济的增加必须来自资金的增加。

4.保护系统重要性机构。这些措施迅速改善了国有银行和国有企业的经营状况，也让财政担负了相应的债务和相当的损失。

5.对美国以及全世界依靠消费来带动经济增长的国家来说，一个值得高兴的消息是。这是因为财政紧缩带来的痛苦大于收益，重大债务重组会导致大量财富迅速蒸发，否则从富人到穷人的大规模财富转移很难实现。这种积极的刺激会在萧条阶段开始后的第二年到第三年出现，股市指数下跌已经超过50%，经济活力下降约10%，失业率上升到10%~15%。

6.美国的议员们在2012年年底之前解决预算问题的概率只有35%。而是经历了历史一次次验证的结论。

1.我们将不得不等待通胀来冲销房贷债务，而不是进一步减少房贷总量来完成去杠杆化。没有一个城市打算降级为县。

2.在过去几乎所有的去杠杆化进程中，决策者都只有通过亲身实践才能发现这一点，他们往往会首先尝试其他途径，无果后才会选择大量印钞。

3.和谐的去杠杆化的关键在于平衡通胀性力量和通缩性力量。复苏迹象已经出现随着去杠杆化进程的顺利进行，美国经济也缓慢走上复苏的道路。美国的主要债务是由个人债务唱主角，国家债务还排在公司债务之后。

4.俄汶所购买的止赎屋其实就是美国家庭去杠杆化的一个产物。而最乐观的麦肯锡全球研究所甚至认为美国去杠杆化到明年年中将基本完成。

5.实际情况是信贷破坏被货币创造抵销。《商业银行法》不允许银行投资非金融企业和不允许持有非自用不动产，并不禁止银行被动地持有非金融企业股权，《商业银行资本管理办法》对被动持有股权有资本占用的规定，银行被动持有的股权，两年内风险权重为400%，两年后是1250%，商业银行可以自主权衡资本的占用布局和资产风险权重的取舍。

1.在全球经济疲软的环境下，如果其收入为100，则一年后的收入总量将变为1。

2.参与按揭的购房者选择了欠债永远不还，使得房贷的杠杆化压力转嫁到了银行。不过不同的案例差别很大。

3.在拿股份去五大行抵押一下。比如制造业2025就是典型的财政杠杆调节。

4.由于当时的债务重组是在国有企业与国有银行之间进行，最终都体现为财政的损失，因而银行对于债转股的企业，银行股权退出时没有按企业市价转换。

5.能起到放大市场流通资金的作用。总体数据仍旧让人担忧。当时推行的债转股政策旨在处置银行的不良资产，也带来了道德风险、助涨债务膨胀等一系列问题。

6.国有企业改革已进一步深化，对于有市场发展前景只是短期有流动性问题或因为行业周期暂时陷于困境的企业，如果有国家需要控制的，可以通过国有企业经营公司进行资本配置，不需要国家采取负债措施为这些企业注资。

7.新一轮债转股的推行需要在总结历史经验和教训的基础上，充分结合当前经济形势，制定切实可行的实施方案。入增长率必须高于名义利率，前提是这种增长不会带来不可接受的通胀或不可接受的汇率下跌。