代理成本理论(代理成本理论的优点)

1.债务作为一种担保机制能够对管理者起到更强的激励作用，因为这种机制能够使经理们努力工作以做出更好的投资决策，从而降低代理成本。在企业的融资结构中适度地引入负债，可以利用债务的破产机制、严厉的债务条款以及市场监管来控制管理者利用自由现金流量从事投资不足或者投资过度的行为。

2.代理成本理论的创始人詹森和麦克林认为，企业资本结构会影响管理者的工作努力程度和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值。代理成本理论的目的是分析非对称信息条件下的激励问题。

1.管理者会更倾向于浪费行为和不明智的使用自由现金流量，进而导致投资边际效率降低，应该利用负债来降低代理成本。代理成本理论对资本结构变化的解释，主要可以分为权益融资代理成本与债权融资代理成本两个方面。企业的资本结构应当是在负债价值和债务上升带来的财务危机成本之间的平衡。

2.随着管理层持股比例的下降，代理成本理论管理层偷懒或谋取私利的动机就会随之上升。

1.债权融资代理成本则是指债权人与股东之间存在利益冲突，在采用债权融资的情况下，股东可能会做出损害债权人的利己投资策略。在20世纪70年代，人们发现随着债务的上升，企业陷入财务危机甚至破产的可能性在增加。

2.合理性应根据代理人为尽其职责，通常必须采取的行为而加以判断，如代理人有向投保人出售人寿保险单的明示权力，因而也有收取第一次保险费的默示权力。