贵州茅台财务报表分析(贵州茅台财务报表分析ppt)

1.2019年开始发力上攻。也体现出茅台保守的经营态度，这种墨守成规很有可能会成为公司未来发展的绊脚石。可以看出贵州茅台最近3年的销售毛利率总体呈平稳上升的趋势，而且都一直维持在75%以上，不仅相当高而且稳定，说明企业的获利能力最近3年在稳定提高，企业经营成本控制得好，销售毛利率盈利能力分析销售净利率净利润率是反映公司盈利能力的一项重要指标，说明企业在正常经营的情况下由盈转亏的可能性越小，并且通过扩大主营业务规模获取利润的能力越强。

2.总结：贵州茅台的销售费用下滑。从以上数据可知茅台的流动资产周转率较低，主要是受存货占用的影响，比率下降的主要原因是流动资产上升幅度比营业收入上升幅度大，贵州茅台权益净利率有所提高，增速比上一年有所回落。贵州茅台的净利率上升稳定。

3.公司的营业周期在近两年保持相对稳定的状态，所以我们得出结论30倍以下的估值，比较适合做贵州茅台的投资。表明公司成本费用的控制水平越高。

1.如果主营业务收入增长率快于净利润增长率，则公司的净利润率会出现下降，说明公司盈利能力在下降，如果净利润增长快于收入则净利润率会提升，说明公司盈利能力在增强。

2.从表中数据可以看出:茅台公司的流动比率基本高于标准2，表明该公司短期偿债能力都很好。

3.公司的应收账款周转率和流动资产周转率不断上升，说明茅台公司应收账款周转速度和流动资产周转速度在近几年不断上升。

4.期间费用率下降抵消消费税率上升影响，以上数据显示出贵州茅台的资产净利率趋于稳定水平。说明企业短期偿债能力都很强，是速动比率在2以上，也出现公司流动性过剩的趋势。流动负债与流动资产，货币资金和应收账款及应收票据，加起来占了流动资产的一大半。

5.所以存货周转率较低。公司的管理及研发费用占比近些年也明显下降，当前略高于五粮液和泸州老窖的6%的水平。

6.偿债能力分析根据经验通常认为流动比率等于2比较合理，而速动比率为1比较合理。可以说其抗风险能力分强大。投资收益可能非常可观。

1.我们算出贵州茅台年度权益净利率的变化。不过最为白马蓝筹股，有30%以上的净资产收益率，营运能力分析根据表中的数据可知:茅台公司的存货周转率总体看来趋于下降，存货周转期总体趋于上升，说明企业存货周转速度有所下降。

2.茅台和五粮液的销售净利率都呈稳定上升变动趋势，茅台一直高于同行业的五粮液的销售净利率，说明茅台的盈利能力强于五粮液，在同行业中具有明显优势。通过今天分析就知道了，贵州茅台的经营情十分良好，资产负债结构更加合理，净利润增速在白马股中，是资产负债结构良好。2018年与2017年相比，从公司的长期偿债能力和短期偿债能力来看，茅台公司的债务水平很低，特别是短期偿债能力。

3.说明投资带来的收益越高。营业外收支公司营业外支出主要也是捐赠支出，其中18年捐赠支出金额较大。

4.营运能力分析同行业五粮液营运能力指标存货周转率越高，表明其变现速度越快、资金占用水平越低。两点说明了企业利润的稳定和持久性上升，企业具有良好的获利能力。